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債券融資的作用有哪些?債券融資的優點

2020-05-23 17:21 南方財富網整理

  債券融資的作用有哪些?債券融資的優點

  說起債券融資大家都知道是公司融資的常見手段,不過除了募集資金之外債券融資在金融市場上還有著很多重要的意義,下面我們就來看看債券融資的作用有哪些。

  債券融資的作用

  1、債券融資的稅盾作用。債券的稅盾作用來自于債務利息和股利的支出順序不同,世界各國稅法基本上都準予利息支出在稅前列支,而股息則在稅后支付。這對企業而言相當于債券籌資成本中的相當一部分是由國家負擔的,因而負債經營能為企業帶來稅收節約價值。我國企業所得稅稅率為25%,也就意味著企業舉債成本中有將近1/4是由國家承擔,因此企業舉債可以合理地避稅,從而使企業的每股稅后利潤增加。

  2、債券融資的財務杠桿作用。所謂財務杠桿是指企業負債對經營成果具有放大作用。股票融資可以增加企業的資本金和抗風險能力,但股票融資同時也使企業的所有者權益增加,其結果是通過股票發行籌集資金所產生的收益或虧損會被全體股東所均攤。

  債券融資則不然,企業發行債券除了按事先確定的票面利率支付利息外(衍生品種除外),其余的經營成果將為原來的股東所分享。如果納稅付息前利潤率高于利率,負債經營就可以增加稅后利潤,從而形成財富從債權人到股東之間的轉移,使股東收益增加。

  3、債券融資的資本結構優化作用。羅斯的信號傳遞理論認為,企業的價值與負債率正相關,越是高質量的企業,負債率越高。

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